国内石化下游行业短期震荡利润空间压缩-米乐|米乐·M6

当地时间9月14日，有数架无人机攻击了沙特国家石油公司（阿美石油公司）的两处石油设施并引起火灾。国内A股石油股以及上海原油期货市场皆受到此次事件影响有所反应。

对于此次事件对石化下游行业所产生的影响，新时代证券副总裁兼首席经济学家潘向东在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，沙特阿美石油设施遭到无人机攻击，造成近570万桶/日生产能力停止，不受影响的产油量占到沙特当前产油量的一半，而且要完全恢复生产能力有可能必须数周，而非数天。停止的将近570万桶/日生产能力多达全球日生产能力的6%，对全球石油市场影响较小。更加最重要的是，此后中东局势有可能升级，影响中东整体的石油生产量。

中东石油进口量占到中国整体石油进口量的比重仅次于，此事件对我国石化下游行业影响较小，以原油为原材料的下游行业将不会面对成本增加，利润将不会有较小传输。上海努柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳也持有人类似于观点，徐阳回应，此事件的再次发生，使市场的注意力新的返回了原油供给外侧方面。

原油价格的较慢下跌，变换目前经济情况，原油下游产业的利润空间将不会被膨胀。同时，原油价格的下跌将不会逐步传送到消费者，这将不会给通胀带给下跌压力。中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东对《证券日报》记者更进一步回应，此次地缘冲突事件已造成原油价格短期下跌。倘若这种事件持续烘烤，意味著国际原油供应将继续面对趋紧状态，这给众多石油消费国带来不利影响。

一方面国际上原油供应趋紧将不会导致价格短期波动，如果其他产油国无法借机获释生产能力或商业库存，预计油价仍有持续上升的空间。对当事方沙特阿美石油公司来说，这一事件有可能影响到其正在减缓首次公开发表IPO的进程。另一方面，对石油消费国来说，油价下跌将不会减少进口压力，引起输出性通胀浮现，减少经济运行的波动和宏观调控的可玩性。

西南证券首席研究员张仕元则回应，该事件不会短期推涨全球原油及其制品价格，中期主要看事态进展及修缮情况。从长年看，如果事态不更进一步好转，原油价格经常出现大幅度上涨的有可能小，不受全球经济走低影响，全球原油市场需求快速增长较慢，目前潜在生产能力几乎需要填补短期带给的供应缺口。对于中国资本市场该如何应付此次事件带给的市场波动，刘向东对《证券日报》记者回应，对国内商品期货市场来说，原油价格下跌可能会带给期货交易额的激增，会对交易市场导致多大的冲击，但上市石化企业有可能面对进口成本的减少，影响未来的盈利能力。

波斯湾的紧张局势突显了全球石油供应面对的风险。为此，这类企业不应及时作好风险对冲，减轻油价下跌给企业经营带给的压力。这次沙特石油事件或推升国际油价，对中国资本市场的影响尚待仔细观察。

潘向东对记者回应，可以通过几种方式减轻此事件对中国资本市场的影响：第一，利用石油期货等工具增加影响。第二，国家可以启动石油储备，减少石油供给。第三，长年来看，可以拓展、多元化石油供给的来源，比如深化中非能源合作。非洲石油储量更为非常丰富，石油产量也呈圆形减少趋势，部分国家石油储产较为低，未来石油产量快速增长空间较小，深化中非能源合作不利于中国石油供给平稳。

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